国金策略回顾系列上海国改的逻辑

研究的价值在于传递真实有效的信息,为投资链产业而输出。“高山仰止,一步一行”,希望您能看到我们对研究的执着与努力,自上而下、行业比较、企业盈利、主题策略等。

(转载需注明:“国金策略李立峰团队”)

主要观点

一、上海国企改革稳步推进,改革重视产业布局与国资流动

年12月上海市发布“上海市国资20条”,奠定了上海国企改革排头兵的地位。从出台的政策来看,上海国资改革重视产业布局与国资流动。对于国资产业布局方面,提出聚焦产业链、价值链,深化开放性市场化双向重组联合,加快调整不符合上海城市功能定位和发展要求的产业和行业。对于国资流动性方面,强调推动企业整体上市、核心业务资产上市或引进战略投资者;建立国资流动平台(上海国盛集团、上海国际集团)。

二、顶层设计方案的出台将进一步推动地方国企改革

年9月13日,中共中央、国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称《意见》),《意见》的出台为后续中央及地方国有企业改革提供了全面的指导。值得一提的是,关于集团改革方面,《意见》明确指出“加大集团层面公司制改革力度,大力推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市”。这是首次表态鼓励集团层面公司整体上市,以前都是针对集团下属子公司、分公司的改革,将为旗下国有集团层面的改革打开更大的想象空间。因此,我们主要以集团为切入点,梳理地方国企改革的投资机会。

三、根据上海省属及区属集团所属的产业、集团资产规模、盈利能力、集团改革经验、改革路线及规划等方面,我们重点







































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